如何找到自己心仪的价值股?
作为价值投资者,能够在自身能力圈范围内寻得心仪的价值投资标的,无疑是每位追求卓越的投资者的共同心愿。或许有人会说:“有段永平、老唐这样的投资大神在前方引路,我们只需跟随他们的脚步前行,何必费心费力,自找麻烦?”,诚然,对于初涉投资领域的探索者而言,这确实是一条捷径。在模仿中学习,在学习中成长,不失为稳健的成长之道。
然而,作为独立思考的个体,我们终究无法永远栖息于舒适区。投资之路犹如人生旅程,终究需要学会独立前行。若您渴望拓展自己的能力圈,提升自己的投资水平和认知,那么主动发掘并深入研究符合自身价值判断的优质企业,才是通往长期稳健收益的正途。这不仅是对投资能力的锤炼,更是对独立思考精神的淬炼。
此外,对于初入价值投资领域的新手而言,发现一家具备高成长潜力的优质小企业,其带来的长期回报往往远超那些看似稳健的大盘蓝筹。在财富积累的漫漫长路上,这样的选择或许会带来意想不到的惊喜。这个观点在芒格的智慧中也得到过印证。
2010年,西科金融股东问芒格:“如果您像我这么年轻,而且没有钱,您会投资具有成长性的小公司,还是寻找格雷厄姆式的烟蒂股?”芒格回答:“我当然会在小盘股中寻找机会。我会努力挖掘所有存在信息不对称性的机会。我希望我能具有信息优势,掌握别人不知道的重要信息。如果我管理小资金,我不会投资大盘股,因为那意味着要和大资金正面竞争。”
因此,找到自己心仪的价值股,不仅可能创造超额收益,更能让投资者在探索中收获独特的认知与成长。
接下来,我们就以巴菲特的选股标准为基础,构建一个简单有效的条件筛选方案,找到有投资潜力的优质企业。然后从中挑选引发我们兴趣的企业,在快速了解它的基本经营状况,确认没有明显的问题后,再更为深入的进一步分析研究。
筛选条件如下:(更多细节可参见唐门小师弟的文章:按照巴菲特的标准,A股能选出哪些好公司?)
1、滚动市盈率(PE)小于30
2、近五年的净资产收益率(ROE)大于15%
3、销售商品收到的现金与营业收入的比值大于0.8
4、经营现金流净额与净利润的比值大于0.8
5、有息负债率小于30%
首先,在微信中搜索找到“价值小卒”的公众号(也可扫描最下方的二维码)并关注,然后点击公众号首页最下方的“开始使用”,如下图。
打开「价值小卒」应用(后面简称“小卒”)后,进入到「发现」板块,点击“去选优秀股”。
可以看到,“小卒”已经列出了几个常用的指标“滚动市盈率”、“净资产收益率”、“归母净利润”、“经营活动产生的现金流量净额”等。
然后点击“滚动市盈率”,按如下设置为小于30,并点击完成。
再点击“净资产收益率”,按如下设置为最近5年,全部大于15%,并点击完成。
由于界面上没有销售商品收到的现金与营业收入的比值的指标,所以点击右下角的“增加指标”按钮,在弹出的指标搜索页面输入“销售商品”,即可看到对应的“销售商品收到的现金/营业收入”指标,选中它。
对于第3、4两个条件,我们要结合企业的历史数据来综合评估,为了不漏掉好企业,只要大部分年份满足,就可以认为符合标准。所以,设置的时候可如下操作,选择“最近5年”、“60%”,即5年中至少有3年的数据需达到所设条件;再设置大于0.8,最后点击完成。
设置经营现金流净额与净利润的比值也是类似操作,增加“经营净现金流/净利润”的指标,按如下设置为“最近5年”、“60%”、“大于0.8”,并点击完成。
为了排除无意义的数据,同时再设置两个基础条件:净利润大于1000万、经营现金流净额大于1000万,如下操作。
最后,再增加“有息负债率”的指标,按如下设置为“最近1年”、“小于30%”,并点击完成。
这样,我们就完成了整个筛选条件的设置,点击“开始筛选”,看看有哪些企业符合上述的标准。
根据筛选的结果,我们看到还是有不少企业符合上述的标准的。以上,只是基于巴菲特的选股标准所构建的一个简单筛选优质股的方案,并已在“小卒”的「发现」板块里分享为“巴菲特优质沪深股”的方案。我们完全可以在此基础上,结合自己不同的理解和知识背景,增加个性化的筛选条件,真正找到自己心仪的优秀企业。
另外,我们还可以在港股市场中如法炮制。只是在港股的现金流量表中,没有“销售商品收到的现金”的科目,所以只能剔除掉这个指标,然后开始筛选,便能得到如下的港股市场中符合巴菲特选股标准的所有企业。(已在“小卒”里分享为“巴菲特优质港股”方案)
如果我们后续会用到的某个指标数据,而“小卒”中恰好没有这个指标数据,我们也可以通过自定义指标来实现。比如,港股中有一个“经营活动所得现金”的指标,我们想使用“经营活动所得现金/营业额”来作为一个筛选条件,即可如下操作。
增加指标时,点击左侧“自定义”标签,然后按右上角“新增指标”按钮。
在指标名称中填上“经营活动所得现金/营业额”,并在“等于”后的选项选中相应的指标项,然后点击保存完成。
便可在自定义指标中看到“经营活动所得现金/营业额”这个新指标了,将它纳入到你的筛选条件中,就能形成你独特的个性化筛选标准了。
这次就先讲到这里,下次我们会再来讲讲如何从所获取的潜在优质股列表中,快速了解目标企业的基本经营状况,通过财务指标的对比与分析,来排除掉明显有问题的企业。正如老唐所说的,“财报的作用是帮助我们排除那些有明显问题的企业,而不是证明企业有多优秀。”