#热问计划#金融资本对于公司早期发展至关重要。

九合创投创始合伙人是中国互联网行业最早的一批从业者，拥有逾20年的互联网风险投资和创业经验。他于2011年创立九合创投，此前为“百度七剑客”之一，是百度内部做产品最多的事业部负责人，所做产品包括百度地图、百度移动搜索、百度手机输入法、百度企业搜索软件等，多次获评清科“中国早期投资家10强”、投中“中国最佳早期投资人”、36氪“中国最受创业者欢迎投资人”、福布斯中国“创投人100”等奖项。

九合创投创始合伙人 王啸

九合创投自2011年成立以来，始终聚焦技术变革带来的结构性投资机会，是国内少数一直保持活跃和领先、不断进化的早期科技VC。九合希望做洞察未来的价值发现者，发掘和陪伴优秀创业者，助力微小的火种成为时代伟大的企业。

九合被投企业共200余家，是36氪（KRKR.US）、青云科技（688316.SH）、鹰瞳科技（02251.HK）、探迹、众合云科、Momenta等上市公司和独角兽企业的早期投资人。

以下，分享王啸的经典创投观点——

01创业要成功，先看看有没有这四大特质

第一个就是团队的方向的选择。第二个就是搭出一个跟这个方向匹配，并且有竞争力的团队。第三个就是在你的业务发展节奏，融资节奏和团队的扩张节奏之间的一个匹配，你不能太快也不能太慢。第四个就是关键时候的抉择和转型，既要专注，又得对市场比较敏感。我觉得对于创始人真的是各种都要要求，什么东西都得好，都得平衡，要特长突出，还不能有短板，既能懂技术，技术很好，又得商业的感觉和判断很好。·

02投资人和创业者都要保持初心

我觉得最近几年确实变化比较大，遇到了相对比较大的挑战。

但是，我们还是要回归到初心，早期投资和科技投资应该做什么，我觉得还是找到这种社会技术变革的结构性的部分，为这些早期的创业家提供有效的支持，让他们能够更好地度过，不管是金融周期还是各方面的经济周期。

任何一家公司从零起步，做到非常有价值，都需要经历1~2个周期的，这并不是特别罕见的事情。如何在这样的环境下依然保持它的航向，保持它的节奏，保持它的战斗力和跨越周期的能力，其实是这里边最重要的，也是投资人和创业者需要共同努力的。

03什么是耐心资本

资本在早期公司的发展过程中起到了非常关键的作用，特别是产品和服务从0~1的研发过程，因为这时候企业没有收入，需要投入大量的研发。这时候如果没有风险资本的介入，项目难以完成最初的启动。

同时在第二个阶段，当他有了产品和服务之后要进行商业化，初步的商业化也需要运营和人员的投入，扩大规模，这样也需要资本的助力和加速。

这两阶段结束之后，如果它能够更大规模地盈利，它就进入到一个正循环，可以带动上下游产业链的继续发展。

所以，金融资本在这里边起到作用是关键性的，从0~1甚至从1~10的整个的推动力，主要来自于资本的推动。

我觉得好的资本有几个特点——

第一，好的资本要有眼光，要知道什么样的公司是值得去助推的，需要专业的分析判断和对事情的前瞻性的理解。

第二，要有一定的专业性，因为我们毕竟投了很多公司，看了上万家公司，投了几百家公司，所以我们对于一个业务怎么样从0~1，从1~10起步还是非常有感觉的；

第三，确确实实要有时间上的等待，因为任何一个事物从0~1起步，从1~10慢慢变大，都需要时间的，本质上是用时间来换取这个公司的成功。因为创业公司蛮艰难的，如果给了很大的压力，没有给它足够的时间成长，它的动作会变形，它会去挣快钱，那么它的技术研发，比如安全性的保障，很有可能投入就不够。选择任何的标的，都要有一些你要去投什么不投什么，有一些自己的选择逻辑。

当然前提是说选到一个合适的长远的能发展起来的团队，本质上来讲还是人在驱动事情的发展。我认为整个技术的成熟度已经达到了一个非常好的技术拐点，现在就是哪个团队能把这个技术用好，形成商业化的规模化的交付和运营，这个其实是对团队的要求。